キョウコ
そういえば最近ニュースでよくイールドカーブって聞くけど何のことなのか気になってて
タカシ
そういえば自分も。。逆イールドカーブとかもよく聞くけどそもそもいイールドが何かすらよく分からねえよ。。
水谷先生
イールドって言うのは英語で「利回り」のことだよ。カーブが曲線だから要は「利回り曲線」って意味だね。逆イールドはなかなか難しい概念だから詳しく説明するよ、安心して。
イールドカーブは通常順イールドです。順イールドとは、債券の残存期間が長いほど利回りが上がることです。債権の残存期間が長いほど保有リスクを多く取るのだから当然ですよね。逆イールドカーブとは、債券の残存期間が短いほど利回りが高く、残存期間が長いほど逆に利回りが低いことです。
タカシ君
いやいや、そりゃおかしくねえか？なんで長く持つほど利回りが低くなるんだよ。
短い期間しか債券持たないやつのほうが利回り下がって当然だろ！！なんで逆にそんな奴らが
得をするんだよ！！どういうことだ水谷！！ちゃんと説明しろよ！ゼエハア…
水谷先生
お、落ち着いてタカシ君。ちゃんと今から詳しく説明するからさ。
逆イールドが生じる理由は中央銀行による金融の引き締め政策です。引き締め策が起きると短期的には市場に出回る資金がタイトになり、金利は上がります。しかし長期的には金融引き締め策は景気に冷や水を浴びせる為、不景気を見越して金利が下がります。このタイムラグにより、逆イールドは生じます。
キョウコ
なるほどね。。そういえば逆イールドって不景気の指標って聞いたことがあるけどどどど
水谷先生
逆イールドが起こるのは金融引き締め策によるものだから、相関はしているね。ただ一時的なその時の状況を示すものだから、将来的にもそうなるかは分からないよ。
それじゃあ最後にグラフでおさらいしてみるね。
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